金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出(chū本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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