本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力姜子牙活了多少岁不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(j姜子牙活了多少岁iāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调姜子牙活了多少岁研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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