本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)艾特是什么意思算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/艾特是什么意思C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(艾特是什么意思fèn)指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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