美国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以(yǐ)避(bì)免突(tū)破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室发布的最(zuì)新(xīn)报告显(xiǎn)示，美(měi)国在(zài)6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份的(de)预期(qī)，我(wǒ)们(men)现在估(gū)计(jì)，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国(guó)会预算办公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不(bù)确(què)定性。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国(guó)会的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国(guó)债(zhài)务违约将导致失业(yè)，同时使(shǐ)得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本(běn)责(zé)任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违约将提高永续借(jiè)款的(de)成本。极大增(zēng)加(jiā)未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党(dǎng)争不低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(bù)断加剧，引发全球对于(yú)美债(zhài)违(wéi)约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国《国会(huì)山报》报道，美国参议(yì)院多数党领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案(àn)，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和(hé)联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高美(měi)国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共(gòng)和党和民(mín)主(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的zhǔ)党领导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触(chù)及关键的债(zhài)务上限最后期限的时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数(shù)据(jù)透露的(de)信息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国(guó)债务上(shàng)限的(de)可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对(duì)美(měi)国债务上限问题的担(dān)忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等(děng)三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题可能(néng)导(dǎo)致(zhì)货币市场与(yǔ)债(zhài)券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言预(yù)计其(qí)直接影响有限(xiàn)。

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