近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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