券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年(nián)较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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