金融界4月(yuè)28日(rì)消息 为(wèi)规(guī)范开展内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作相关(guān)业(yè)务(wù)，保护(hù)境(jìng)内外投资(zī)者合法权(quán)益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种，调整交易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加便(biàn)利高(gāo)效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行有关部(bù)门负责人就《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符(fú)合中国人民(mín)银行要(yào)求的境外(wài)投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行(xíng)关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进一(yī)步做好境(jìng)外机构投资者(zhě)投资银行间(jiān)债(zhài)券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)可以签署(shǔ)的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署经(jīng)中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议。境内投(tóu)资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商(shāng)协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制定“互(hù)换通”衍生品协(xié)议，待(dài)其(qí)正式发布后(hòu)也可(kě)供境内外投资者选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在(zài)银行间市场开展符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：目(mù)前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外电子(zi)交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市场需求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易(yì)平(píng)台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外(wài)投资者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投(tóu)资(zī)者(zhě)进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商名单(dān)可在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易在境内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成(chéng)即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境外投资者可(kě)通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易平台与境(jìng)内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的境内清(qīng)算机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机(jī)构(gòu)包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境内清算机(jī)构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算(suàn)所），香港证监会认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场外结(jié)算有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请(qǐng)获得场(chǎng)外(wài)结算公司清算会员资格或作为(wèi)清(qīng)算客户委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员代理清(qīng)算(suàn)，并与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)综合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内外清算机(jī)构对(duì)交易(yì)进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符(fú)合集(jí)中清算要(yào)求的(de)交易及时纳(nà)入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结算公司或其(qí)综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会(huì)员完(wán)成(chéng)保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作为中央对手方针对(duì)已成交的(de)交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成的交易(yì)在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易(yì)进行合约替(tì)代(dài)，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算(suàn)公司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者之间(jiān)将不再存在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算(suàn)的交易(yì)，依照成交双方约定的处(chù)置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景(jǐng)下，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司(sī)之间(jiān)的跨境资金结算(suàn)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场外(wài)结算公司可(kě)在境内银(yín)行开立(lì)人民币基本存款账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金、因“互换通”交易结(jié)算(suàn)需要在应急情况下所融入(rù)资金(jīn)的本息和费用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)将针对双方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自清算参与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清(qīng)算基金之外(wài)，不用于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上海清算(suàn)所名义于境内(nèi)开立(lì)的“互换通(tōng)”专用人民(mín)币(bì)/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内资(zī)金(jīn)可(kě)豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外存管银行办理人(rén)民币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清(qīng)算(suàn)所和境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信(xìn)息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双边(biān)结(jié)算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境(jìng)内投资者等相关主体应(yīng)当按照(zhào)规定履行(xíng)国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集(jí)中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不经(jīng)由上海清(qīng)算所清(qīng)算的交易(yì)或资(zī)金(jīn)收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相关主体进(jìn)行国际(jì)收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑(lǜ)境(jìng)外投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)（即全(quán)部境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通过(guò)“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互换交易在(zài)轧差后的名义本金(jīn)净额(é)每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结(jié)算行应(yīng)当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相(xiāng)关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境(jìng)人(rén)民币业务相关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币(bì)购售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公(gōng)厅关(guān)于加(jiā)强(qiáng)境外(wài)金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理有关事(shì)项的通知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)完(wán)善人民币购售业务(wù)管理有关问题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境(jìng)外参加行和境外(wài)清算行(xíng)进入银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境(jìng)外清算行和境外参加行的业(yè)务(wù)模(mó)式(shì)、产品(pǐn)种类(lèi)和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确(què)保与其相(xiāng)关的境外投资者在本(běn)机(jī)构的资金兑换是基鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的于(yú)“北(běi)向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交(jiā鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的o)易的(de)，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继续参与的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资(zī)者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者(zhě)可在(zài)香港结算行(xíng)办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此所产生的头寸(cùn)可到(dào)境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘。初期，境外投资(zī)者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)为境外投(tóu)资者办理外(wài)汇资(zī)金兑换时，应当(dāng)做(zuò)好真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向互换(huàn)通”交易(yì)报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关数据(jù)。中国(guó)外(wài)汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北(běi)向互换通(tōng)”数(shù)据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国外(wài)汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取与鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的境(jìng)外投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业(yè)务规(guī)则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民(mín)银行将根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的