今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(pià美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n)、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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