在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.4天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思4％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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