今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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