公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3实属和属实区别在哪，实属与属实的区别.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济(jì)逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(l实属和属实区别在哪，实属与属实的区别iǎng)只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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