近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)整理(lǐ)公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(tōng)数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些(xiē)原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展历程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不(bù)可复制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的不确(què)定性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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