美国债务违约的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位将面临风险。

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