公募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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