本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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