为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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