今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思p>

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatG生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思PT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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