市(shì)场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都(dōu)将(jiāng)有(yǒu)所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给(gěi)投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更(gè妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的(de)对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好(hǎo)地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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