5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局(jú)下(xià)，只坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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