金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁rì)均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至2022年七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(nián)年初水平(píng)；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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