华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于太深是一种什么体验，太深是不是不好纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dē太深是一种什么体验，太深是不是不好ng)堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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