踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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