美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官员在本双修是指什么意思，双修是怎么进行的月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全双修是指什么意思，双修是怎么进行的球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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