5月10日，有消(xiāo)息(xī)称(chēng)部分银行相(xiāng)关部(bù)门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大(dà)国有银(yín)行协定(dìng)存款和通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机(jī)构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调(diào)中(zhōng)协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下(xià)调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向等，记(jì)者(zhě)采访了招商(shāng)基金研(yán)究部首席经济学(xué)家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本(běn)；同时(shí)本次降息有助于(yú)促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高，但(dàn)银(yín)行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈(liè)，贷款利(lì)率很(hěn)难上(shàng)行。预(yù)计下半年货(huò)币政(zhèng)策(cè)不(bù)会出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳(wěn)健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降的趋势(shì)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银行为何(hé)下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机(jī)制(zhì)，自律机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)标(biāo)中(zhōng)引入了存款定(dìng)价惩罚(fá)措(cuò)施(shī)。而此前4月(yuè)部分中小银行(xíng)、农商行存(cún)款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在(zài)利(lì)率(lǜ)市场化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息(xī)差不断下行。在资产(chǎn)端(duān)定价(jià)压力较大且存款持(chí)续高增(zēng)的情况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的(de)重要手段。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固(gù)定(dìng)资(zī)产投资传导较弱，下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限有(yǒu)利于对公(gōng)客户留存的活(huó)期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下行(xíng)，实体经济综合融资(zī)成本不(bù)断(duàn)下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端(duān)收益(yì)下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银行整体净息(xī)差(chà)持续走低，银(yín)行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致(zhì)存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化(huà)，降低了银(yín)行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行放贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信(xìn)用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国(guó)的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管控，贷(dài)款利率则为下限管控，近年来贷(dài)款利(lì)率下(xià)限(xiàn)管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建立以来(lái)，4月和(hé)9月经历了(le)两(liǎng)轮(lún)大(dà)规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股份行(xíng)参(cān)与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多是延续(xù)去(qù)年(nián)9月这一轮存(cún)款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度(dù)由(yóu)原来的(de)激(jī)励(lì)为主引入(rù)惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行存款(kuǎn)利(lì)率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后(hòu)经济边际走弱，经济修复存在(zài)波折。目前(qián)居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增，实体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行(xíng)的角度，净息差不(bù)断压缩(suō)，银行经营压(yā)力(lì)增大(dà)，调整存款成本成为改善息差的(de)重要手段。

　绿豆汤的热量是多少大卡　光大保德信基金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限(x绿豆汤的热量是多少大卡iàn)，主要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，延(yán)续近(jìn)期银行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，特(tè)别(bié)是中小行高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符(fú)合(hé)“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存款(kuǎn)的利率调(diào)整，当(dāng)下有必要一(yī)次性调整通知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存(cún)款利(lì)率下(xià)调的有效性。银行一(yī)季度(dù)净息差水平均创历史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有效降低(dī)银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款也在边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是(shì)否下调，还要(yào)进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差(chà)压(yā)力(lì)增大，控(kòng)制存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行或(huò)有动力持续主动(dòng)下调存款利(lì)率。长期(qī)来看(kàn)，存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮(cháo)可(kě)能仍聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发(fā)行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来(lái)仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋(qū)势和(hé)空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策利率、基(jī)准利率(lǜ)在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强(qiáng)调信(xìn)号意(yì)义的作用(yòng)。今(jīn)年是真正疫后复苏(sū)的(de)第一年，我们(men)仍面(miàn)临内(nèi)生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及(jí)结构性货币政策(cè)等多(duō)项举措给予了实体经(jīng)济所需(xū)的(de)一定的资金投放支(zhī)持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政(zhèng)策产业(yè)政(zhèng)策(cè)等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短期调整政策(cè)利率的概率(lǜ)不大，但仍会(huì)维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位(wèi)，后续是否进(jìn)一(yī)步下调(diào)要看实(shí)体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存(cún)在(zài)，而是否进一步(bù)下调(diào)要看银行(xíng)自(zì)身经营需(xū)要(yào)。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为(wèi)代表的(de)债券(quàn)市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平(píng)。在存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整机(jī)制(zhì)作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价(jià)情(qíng)况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款利率维(wéi)持低位或(huò)继续下行，最终有利于社会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际弱修复趋(qū)势或仍(réng)在。近期(qī)国(guó)债(zhài)利率持续下行，银行间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被(bèi)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周(zhōu)期(qī)，加息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前，我国(guó)国有(yǒu)大型商业(yè)银行(xíng)和(hé)股(gǔ)份制商业银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所(suǒ)趋(qū)。一(yī)方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息(xī)差压(yā)力加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷(dài)投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一(yī)方面，居民避(bì)险需求(qiú)仍(réng)在，存款持(chí)续(xù)高增，在揽储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金报：协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)、通知存款利率自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银(yín)行息差(chà)压力大是普(pǔ)遍现象，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前经济(jì)下行影(yǐng)响，投资者悲观预期(qī)被放大，大量资金集(jí)中在(zài)银行存(cún)款端，此次存(cún)款利(lì)率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息(xī)差压(yā)力。本次下(xià)调将引导(dǎo)银行(xíng)的对公活期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有利于(yú)增强(qiáng)银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民(mín)的短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调(diào)对(duì)市场的影响集(jí)中在以下两(liǎng)点：①规范(fàn)银行的(de)协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争(zhēng)。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的协定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低的银行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本次上限下(xià)调后会普遍(biàn)降低中小行协(xié)定存款及(jí)通知存款利(lì)率(lǜ)，减少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息(xī)预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对(duì)公客户(hù)在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收(shōu)益(yì)，使得对公客(kè)户活期(qī)存(cún)款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，另一方面有利(lì)于(yú)引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的(de)比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重(zhòng)新(xīn)规(guī)定协定利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业(yè)资金(jīn)成本可(kě)以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以(yǐ)限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别(bié)是降(jiàng)低银行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此外，银行(xíng)负债端(duān)成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开(kāi)了资产端收益率下行的(de)空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国(guó)基金报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近年(nián)来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒(dào)逼存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷(dài)款加(jiā)权平均利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得(dé)各行下(xià)调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持平。贷款和存款利率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有利于降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续(xù)经营性(xìng)质(zhì)的票(piào)息资产，比(bǐ)如(rú)利(lì)率债、稳定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期(qī)存款占比明显下(xià)降，存(cún)款付息率有所抬(tái)升，与此同(tóng)时(shí)，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制(zhì)存款成(chéng)本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民超额(é)储蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监管层(céng)面有动力(lì)去持(chí)续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流(liú)向消(xiāo)费(fèi)和绿豆汤的热量是多少大卡实际(jì)投资。短期看(kàn)，存(cún)款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中(zhōng)短期(qī)信用债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期(qī)来看，有望带(dài)动存款利率整体下行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利(lì)率降低有助于压(yā)低全(quán)社(shè)会(huì)利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票(piào)也将(jiāng)因(yīn)此受益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息释放的信号(hào)来(lái)看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告(gào)以及2023年一季度(dù)货政例(lì)会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求(qiú)，而在(zài)此基(jī)础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提供(gōng)更有力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为(wèi)降(jiàng)息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国基(jī)金报：当前利率环(huán)境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守(shǒu)住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资(zī)者的投资(zī)工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景下(xià)，短债基金以及其(qí)他固收类基(jī)金在(zài)具一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银行(xíng)理财(cái)产品，具有一(yī)定的超(chāo)额收益，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合(hé)适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下(xià)行加(jiā)速，当前无(wú)论从绝对利率水平还是从(cóng)信用利差，都(dōu)回到了(le)较低历史(shǐ)分位数水(shuǐ)平，虽然债市多头(tóu)环境仍(réng)未改变，但(dàn)一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈交易下(xià)也(yě)可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动(dòng)，例(lì)如(rú)货币(bì)基(jī)金，而(ér)短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金：随着经济(jì)高频(pín)数据的(de)弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调(diào)结构，政策发(fā)力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化(huà)，因此股票市场(chǎng)也进(jìn)入到“休(xiū)整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关(guān)注(zhù)行业估值(zhí)水平(píng)较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资(zī)者而言，如(rú)果不具备(bèi)相关专业知识，可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择把(bǎ)投资理财交(jiāo)给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀(xiù)的(de)基金经理管理(lǐ)自(zì)己的钱(qián)袋(dài)子。具(jù)备(bèi)一(yī)定投资能力和风控能力的人士可(kě)通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下行(xíng)，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级较低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 绿豆汤的热量是多少大卡