作者:于博 蒋佳榛(zhēn)
事件(jiàn)描(miáo)述
2023年5月11日,国家统计局公布了4月(yuè)份的通胀数据:4月份居民消费(fèi)价格同比上涨0.1%,环(huán)比下降0.1%,工业生产者出厂(chǎng)价格同比(bǐ)下降3.6%,环比下(xià)降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪(zhū)肉价格(gé)续降,出(chū)行价格上(shàng)涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分项价格跌(diē)多涨少,黑(hēi)金价(jià)格(gé)走弱。
3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负(fù)仅一(yī)步之遥(yáo),是否到(dào)了需要担心通(tōng)缩的时(shí)候?我们认为“通缩论(lùn)”言过其实(shí):一方面,今年初以来核心CPI有所反弹,意味着(zhe)通缩压(yā)力(lì)正逐步缓解;另一方(fāng)面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng),也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。下半(bàn)年随着生(shēng)猪(zhū)价格筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖,物价水平有望回(huí)归正常水平,通缩(suō)和(hé)通胀均不构成(chéng)当前主(zhǔ)要矛(máo)盾。
目(mù)录(lù)
1、食品拉低(dī)通胀,核心通(tōng)胀持(chí)平
2、菜、肉价格(gé)续降,出行(xíng)价格上涨
3、PPI环比走弱,同(tóng)比降幅(fú)扩大
4、价格跌多涨少,黑金价格走(zǒu)弱
5、通(tōng)缩言(yán)过其实(shí),关注核心通(tōng)胀
以(yǐ)下是正文
芬迪和gucci是一个档次吗,芬迪和gucci是一个档次吗>食品拉低通胀,核心通(tōng)胀持(chí)平
4月(yuè)CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同比回(huí)落0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看,食品项仍是(shì)主要拖累,4月食品价格环比(bǐ)下降1%、非(fēi)食品价格则环(huán)比小幅上涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个百(bǎi)分点至(zhì)0.1%、同比(bǐ)持平至0.7%。
菜、肉价格续降(jiàng),出行价(jià)格上涨
食(shí)品方面,菜、肉价格续降,仍是主要拖累。受受(shòu)生猪(zhū)产能充足以及消费淡(dàn)季影响,猪(zhū)肉价(jià)格环(huán)比续降3.8%,但降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果大(dà)量上市,带动价格分(fēn)别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品(pǐn)方(fāng)面,小长假(jiǎ)出(chū)行需求(qiú)带动旅游(yóu)价格环比上涨4.6%,受车企降价促销以(yǐ)及国内油(yóu)价下降影(yǐng)响,交通工具及交通工具用(yòng)燃(rán)料价(jià)格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降(jiàng)幅扩大
受国内外市场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及国际大(dà)宗商品价格波动影响,4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同(tóng)时受上年同(tóng)期高基数的影响,同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其(qí)中翘(qiào)尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产资(zī)料、生活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱
分行业看,国际原油价格波动带动国内油煤加工(gōng)、化学原料(liào)及制(zhì)品(pǐn)相关(guān)行业价格(gé)环比分别下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表现(xiàn)不及预期影响,黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关行业价格(gé)结(jié)束自去年底以来(lái)的(de)强势表现,环比分别下降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选(xuǎn)在产(chǎn)能继(jì)持续(xù)释放、供给(gěi)相对充足(zú)的影响(xiǎng)下,价格环比续(xù)降4%。
通缩言过(guò)其(qí)实,关(guān)注核心通胀
4月CPI同比降(jiàng)至0.1%的(de)历史较低水平,离转负仅一步之遥(yáo),是否到了需(xū)要(yào)担心通(tōng)缩的(de)时候?我们认为,应当理(lǐ)性看(kàn)待物价数据,“通缩论”言过其实:一方(fāng)面,去(qù)年下半年核(hé)心CPI同比持续(xù)徘徊在0.6%的历(lì)史(shǐ)低位(wèi),但今年初以(yǐ)来(lái)有所反弹(dàn),意味着通缩(suō)压力正在逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均处于正常波(bō)动区间(j芬迪和gucci是一个档次吗,芬迪和gucci是一个档次吗iān),也指(zhǐ)向当(dāng)前经(jīng)济(jì)仍在温和修复。往前(qián)看(kàn),去年二、三季(jì)度受疫(yì)情影响供给偏紧,CPI同比涨幅较高(gāo),高基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造成扰动(dòng)。我们认为,应(yīng)更(gèng)多关(guān)注(zhù)环比变动情况(kuàng)以及(jí)核心CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需(xū)求的回升,以及中央猪肉收储工作的开展(zhǎn),生猪(zhū)价格有望(wàng)筑(zhù)底回升,食(shí)品项对CPI的拖累将(jiāng)有所缓解,下半年物(wù)价(jià)水(shuǐ)平有望逐步回归至(zhì)正常水(shuǐ)平(píng)、整体将保(bǎo)持(chí)温和上涨(zhǎng)态势,通缩(suō)和通胀均不构成当前经济的主要矛盾(dùn)。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了