金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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