“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资者(zhě)预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能(néng)抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人数而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服(fú)务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业(yè)目(mù)前持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基(jī)本(běn)是60年代以(yǐ)来的(de)最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回(huí)升(shēng)，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回(huí)落(luò)至0.3％符(fú)合(hé)市场预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率(lǜ)会议(yì)“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的(de)5月(yuè)美国(guó)通(tōng)胀数据(jù)，当前的(de)就(jiù)业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力较大时继(jì)续加(jiā)息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债务(wù)上限问题落地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的(de)部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进一(yī)步(bù)削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析师(shī)们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减产，不过(guò)这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机(jī)者(zhě)要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前(qián)自行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议(yì)期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会(huì)上表示(shì)，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正(zhèng)获(huò)得安全(quán)保证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非(fēi)向基(jī)辅提(tí)供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的(de)准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克(kè)当(dāng)地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低(dī)点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市(shì)场(chǎng)也(yě)在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继(jì)此前(qián)云南干旱传闻(wén)发(fā)酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心(xīn)展开的新一季交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于(yú)经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原(yuán)料(liào)，是关系国计(jì)民(mín)生、国防安全的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于(yú)全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的(de)国际政治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年的消(xiāo)费量来说(shuō)也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割品的话，性质就不同(tóng)了(le)。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的(de)一个比例(lì)。”在童长征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割(gē)品的(de)供(gōng)求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即(jí)刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴(bàn)随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的(de)增产期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云(yún)南产区大面积开(kāi)割，预计(jì)后市(shì)仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于(yú)历史(shǐ)均值以下(xià)的概(gài)率较(jiào)高，但由于(yú)季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象(xiàng)不会是(shì)引发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能(néng)化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成品库存压(yā)力，存适(shì)度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)对疲(pí)软，价格战等负面消(xiāo)息(xī)较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱p>

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另(lìng)一(yī)方面美联储加(jiā)息(xī)进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不(bù)会(huì)少，包括(kuò)今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价的(de)因素(sù)主要在需求端(duān)。从(cóng)下(xià)半年(nián)来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力(lì)。内(nèi)需方面，春(chūn)节前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续(xù)承压(yā)运行。整体来(lái)看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的(de)意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素(sù)，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱