投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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