看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国(guó)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前(qián)的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂(z润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素hī)中最弱的。

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