5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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