北京时间(jiān)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的(de)，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了(le)上市(shì)公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经(jīng)又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的(de)是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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