3月份，全国居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了(le)中国经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水平(píng)在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币供应(yīng)量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物(wù)价连续(xù)一段(duàn)时(shí)间负(fù)增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强重要(yào)民生商品和(hé)大宗(zōng)商品(pǐn)保供(gōng)稳价，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明(míng)显加快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望(wàng)呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳(压在玻璃窗边c，在窗户边cwěn)定(dìng)，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战(zhàn)略同深(shēn)化供(gōng)给侧(cè)结构(gòu)性(xìn压在玻璃窗边c，在窗户边cg)改革有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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