随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三只(zhǐ)基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通健康产业(yè)，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公(gōng)募FOF继续超(chāo)配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部(bù)分业(yè)绩和估(gū)值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维(wéi)持对(duì)权益资(zī)产(chǎn)的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济(jì)处于(yú)底部(bù)向上(shàng)修复的状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的(de)基金配(pèi)置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入(rù)，从数(shù)量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这也是华商新趋(qū)势优(yōu)选第二个季度(dù)坐上公(gōng)募基(jī)金“团购”榜(bǎng)首，去年(nián)末(mò)是与融通(tōng)健(jiàn)康产业并(bìng)列首位。在此(cǐ)之前，则由(yóu)海富通改革驱(qū)动连(lián)续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月持有等(děng)基(jī)金在(zài)一季度均(jūn)重点配置华(huá)商(shāng)新趋势优选基金(jīn)，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势优选作为前(qián)三大(dà)重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公(gōng)募(mù)FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基(jī)金成立(lì)于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成(chéng)长风格著称，截止今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，成立以来(lái)收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关(guān)注估(gū)值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固或出现好(hǎo)转信号(hào)的(de)公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供(gōng)给改革(gé)在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有(yǒu)份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只数增加了13只，环(huán)比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗(zōng)昌是化学(xué)博士(shì)，有过(guò)多年化(huà)工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉的行(xíng)业(yè)内把握投资机会(huì)，并通过努力不断扩大(dà)能力(lì)圈，目(mù)前行业配置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花落华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇添富(fù)科(kē)技创新、易方达供给(gěi)改革(gé)、易方达新兴成(chéng)长(zhǎng)位(wèi)列增持份额前三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前三则被易(yì)方达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中和占据；股(gǔ)票基金增(zēng)持(chí)前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增持(chí)前三则是交银定期支付(fù)双息平衡(héng)、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平稳(wěn)增长；偏债(zhài)混合基金增持前三依次(cì)为易方(fāng)达安(ān)盈回报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业配置比例

　　一(yī)季度A股(gǔ)市场整体表现(xiàn)相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数(shù)字经济政策的提(tí)振与人工(gōng)智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较大(dà)；而地产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从一季度披露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有(yǒu)部(bù)分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基金主要进行(xíng)以下(xià)操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金的配置比例，同时适度(dù)降低价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其(qí)他(tā)确定性较高的绝(jué)对(duì)收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据既(jì)定的策(cè)略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易(yì)等(děng)投资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部(bù)分依然保持略超(chāo)配(pèi)价值(zhí)风格，但偏(piān)离幅(fú)度已(yǐ)显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上(shàng)相(xiāng)对(duì)收益(yì)和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年(nián)初的时(shí)候(hòu)，基金经理对全(quán)年市场(chǎng)的主线判断不是很清晰(xī)，因此组合整体上除了(le)向小市值成长风(fēng)格有一定偏离(lí)外，其(qí)他(tā)方面没有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要(yào)方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确的(de)判断，在操作上，本基(jī)金(jīn)在 1 季度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股票，以及(jí)与(yǔ)数(shù)字经(jīng)济相关的基金和股票，未(wèi)来计(jì)划视相(xiāng)关板块的估值(zhí)水平(píng)变化(huà)做动态调(diào)整。”华夏(xià)养老2045三年基金经(jīng)理(lǐ)许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍然(rán)坚持(chí)长期资产配(pèi)置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了(le)分(fēn)散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨大的市(shì)场中，基于对长期基本面(miàn)、行业(yè)景气度、估值、性价比等的判断，对行(xíng)业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表(biǎo)现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报(bào)告期内，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近(jìn)的权益仓位(wèi)，但(dàn)内部结构有(yǒu)所调(diào)整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓位(wèi)的弹性(xìng)，其(qí)他(tā)以现金管理为主(zhǔ)；权益(yì)方面，基于不同板块(kuài)的基本面和(hé)估值性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成长策(cè)略的基金的配(pèi)置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的(de)大幅调(diào)整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的(de)范畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金(jīn)的(de)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿得住的基(jī)金，很少去追逐(zhú)那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技基金。在不同(tóng)地域的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益(yì)类(lèi)资产年度目标配(pèi)置比例为70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基(jī)金的权(quán)益类资(zī)产(chǎn)实际配(pèi)置比(bǐ)例(lì)为(wèi)71％，相对(duì)年度目标配置比例战术(shù)型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有一季(jì)度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向(xiàng)作为(wèi)调整配置主要方向，组合(hé)主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标(biāo)的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷(dài)和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益(yì)于顺周期(qī)低估(gū)值的金(jīn)融周期板块、受益于社会经济(jì)活动趋于正常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以及受益(yì)于产业(yè)周期见底及国产(chǎn)替代的科技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关(guān)注确定(dìng)性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经理们也在一季(jì)报(bào)中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展望(wàng)后市，随着经济数(shù)据真空(kōng)期的度过，国(guó)内大(dà)类资产复(fù)苏(sū)预(yù)期(qī)进(jìn)入验证阶(jiē)段。中期(qī)维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修(xiū)复(fù)。从(cóng)确定性和未来发展方(fāng)向角度出发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字经济和(hé)新技术(shù)领域(yù)。大复(fù)苏中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在超预期机会。投(tóu)资端关(guān)注(zhù)地(dì)产链以及一带一路(lù)带动下(xià)的部分细分领(lǐng)域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目(mù)标(biāo)五年基金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历史估值分(fēn)位、相对债(zhài)券资产的(de)估值处均在(zài)具备吸(xī)引力的水平(píng)，为长期投(tóu)资(zī)提供一定安全(quán)边际(jì)。年内经济(jì)修复是确(què)定性的，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择(zé)加(jiā)码托(tuō)底的空间。结构上，维持此(cǐ)前判断(duàn)，关(guān)注受益于(yú)稳内需政策加码的领(lǐng)域，包(bāo)括地(dì)产链(liàn)、政府支(zhī)出或(huò)补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块涨幅(fú)超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的(de)态度，后续会持续关注(zhù)新技术对经济各个领(lǐng)域的影响；对消费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市(shì)场对其(qí)关注度有(yǒu)望随着节日(rì)出行(xíng)、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前(qián)中国经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)的正常(cháng)回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均(jūn)能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改善能(néng)激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本(běn)面改善(shàn)的(de)诸多细分方(fāng)向。结构方面(miàn)，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市场会(huì)围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年指引(yǐn)较好的细分(fēn)方(fāng)向。同时(shí)，因处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续关(guān)注以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周(zhōu)期低估(gū)值板(bǎn)块具备长期投资价值，此外(wài)，关注(zhù)央国企改革能否带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基(jī)本面的改善，并(bìng)打开估(gū)值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消费(fèi)医药(yào)板块的场景复苏(sū)逻辑较(jiào)为确(què)定(dìng)，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块的估值(zhí)性价(jià)比更高。三是科技(jì)制造板块(kuài)，特(tè)别是(shì)国(guó)产替代(dài)的关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半(bàn)导体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气度(dù)相(xiāng)较于去年也是(shì)大(dà)幅改善(shàn)。而人(rén)工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技(jì)板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制