随着3月(yuè)进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮(fú)法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下(xià)游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度(dù)上可(kě)能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际(jì)能(néng)源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商品价格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市(shì)场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪(háo)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需(xū)求(qiú)回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的(de)纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于(yú)年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(y维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架uán)价格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格局(jú)，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价(jià)格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进(jìn)口(kǒu)的量相(xiāng)对来维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来(lái)，未来(lái)出口的(de)走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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