今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(r双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖