今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增(z碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(d碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量e)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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