金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创201胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸1年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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