财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产(ch小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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