自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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