中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了(le)面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季报(bào)时(shí)表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％）夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物，2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支持(chí)以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富(fù)管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客(kè)户综合财(cái)富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其(qí)家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击(jī)，也(yě)带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物