衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎ天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思i)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的(de)私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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