踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)厦门是几线城市呢服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。厦门是几线城市呢>

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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