自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(y先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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