钠电(diàn)池产(chǎn)能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银团(tuán)申(shēn)请(qǐng)不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行(xíng)处于正(zhèn中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗g)常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(h中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗òu)面成本降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本(běn)已经(jīng)优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依(yī)然(rán)存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该(gāi)项目的实(shí)施地(dì)点变更(gèng)为(wèi)重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗