华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎(k全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ǎn)的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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