全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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