本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还(hái天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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