衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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