个人养(yǎng)老金业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始进入为期(qī)一年的试(shì)点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源(yuán)和社会保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其与权(quán)益(yì)产品的(de)紧密联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老基(jī)金销售方面(miàn)已有多(duō)方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业(yè)务试(shì)点推行半年之际(jì)，中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者深入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养(yǎng)老金市场

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金业务正在获得更(gèng)多证(zhèng)券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中个(gè)人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证(zhèng)券及(jí)中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的代销方之一，证(zhèng)券公司在(zài)个人养老金业(yè)务(wù)试点的(de)铺开(kāi)和推广(guǎng)中持续(xù)发力(lì)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品(pǐn)名(míng)录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受到明(míng)显限制(zhì)，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人养(yǎng)老金基金(jīn)销售资格，完(wán)成全部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责(zé)人向中国基金报记(jì)者介(jiè)绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏(xià)基金等发行(xíng)养老(lǎo)基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基(jī)本(běn)实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因(yīn)此在服务(wù)体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带(dài)给客户(hù)更好的服务办理体验，产品布局(jú)的(de)“全面”是个人(rén)养老金业务的(de)基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选(xuǎn)择(zé)的角度(dù)讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特征和策略的认知、对自身投资(zī)能(néng)力、投资(zī)意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为(wèi)模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务(wù)机(jī)构的“核心竞(jìng)争力”。在全(quán)面(miàn)引入(rù)个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)类型(xíng)的基(jī)础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个性化(huà)画像(xiàng)和客户特点，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)切(qiè)实可行(xíng)的(de)产(chǎn)品评估体系(xì)和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人(rén)养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休(xiū)后才能取出(chū)，这(zhè)每年12000元自然是需要(yào)在(zài)账户内充分利用长期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投(tóu)资者犯难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券公司的(de)投(tóu)顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方(fāng)式(shì)，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供有(yǒu)温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综(zōng)合基金(jīn)公司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖的(de)养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股(gǔ)息(xī)”等特色(sè)养老金基金(jīn)产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人(rén)养老(lǎo)金账户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建设银(yín)行和工商(shāng)银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通过其渠(qú)道开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家(jiā)开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易业务(wù)和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥(yōng)有的产品和渠道(dào)优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规(guī)模(mó)相对(duì)有限，仍处于积(jī)极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网点数(shù)量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多(duō)家券商在推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户(hù)提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金(jīn)投资一站式解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含(hán)账户管理、资(zī)产配置(zhì)、服务陪(péi)伴(bàn)于(yú)一体的个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并(bìng)全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业(yè)务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍(shào)，东(dōng)方证券基于对个人养老(lǎo)金目标客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作(zuò)为个人(rén)养老金客(kè)户拓展的重(zhòng)点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老金活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提供个人(rén)养(yǎng)老金上门服(fú)务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场的(de)个人养老(lǎo)金走进企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质(zhì)的机构(gòu)正(zhèng)式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度(dù)实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉求(qiú)等(děng)问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又(yòu)让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产品

　　同时服(fú)务上寻求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务已然(rán)成(chéng)为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核心方(fāng)向之一(yī)。通过(guò)不断完善(shàn)客户(hù)服(fú)务(wù)体系(xì)，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面，会(huì)根据国(guó)家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系(xì)在先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步(bù)认知的客户进行第一(yī)阶段的重点服务，对其他(tā)客户会随(suí)着试点扩(kuò)大和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事业单位(wèi)员工(gōng)，特别是大中型城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他(tā)们(men)能够享受个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资(zī)意识和(hé)财务认(rèn)知；这(zhè)类人群对未来(lái)退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金是一个(gè)增量市(shì)场，对证券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造(zào)更(gèng)多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积(jī)极等不(bù)同风险类型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过(guò)加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有(yǒu)效(xiào)应(yīng)对投资组合净值的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不(bù)同(tóng)年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化(huà)养老策(cè)略(lüè)。比如对每年享税优的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需(xū)开户）提(tí)供符(fú)合监管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计算器、个性化(huà)的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直(zhí)播服务(wù)，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为，证(zhèng)券(quàn)公司需要有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增(zēng)量(l身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的iàng)市(shì)场(chǎng)，承担起构建养(yǎng)老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对(duì)个人养老金的(de)认知。走进(jìn)企事(shì)业单位，通(tōng)过(guò)上门(mén)服务(wù)的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客户(hù)了解个人养老金的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品的(de)兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰(fēng)富(fù)的(de)养(yǎng)老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户(hù)的深度互(hù)动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方(fāng)面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据(jù)客(kè)户的(de)风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力(lì)、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产品组合，并提供(gōng)实(shí)时(shí)投资组(zǔ)合(hé)跟踪和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人千面”的(de)个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年龄(líng)阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产品收益和(hé)回撤(chè)率大不大？产品能(néng)不能(néng)满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标基金(jīn)的(de)整(zhěng)体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示(shì)，全市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩(jì)垫底(dǐ)的(de)一(yī)只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基(jī)金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投(tóu)资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客户(hù)通过投(tóu)资达(dá)到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关业务负责人介绍(shào)，目(mù)前(qián)个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投资的4类(lèi)产品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显，有的类别更侧重(zhòng)本金(jīn)安(ān)全、有(yǒu)的(de)类别更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别(bié)很难做到在保证其(qí)特点达到的同时又规避掉该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤对(duì)于离退休(xiū)时(shí)点较(jiào)近的(de)投资者比较合适(shì)，性价比高的中波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休的投(tóu)资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金的保值增值(zhí)效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体系(xì)，通过该(gāi)体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的(de)“性(xìng)价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地(dì)对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两(liǎng)大类，投资(zī)者可以根据自(zì)身投(tóu)资目标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择(zé)具体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城(chéng)镇职(zhí)工(gōng)养(yǎng)老金替(tì)代(dài)率(lǜ)尚有不(bù)足(zú)，根据国(guó)际(jì)经验，如(rú)果退休(xiū)后(hòu)的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的(de)生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由于个(gè)人养老金取用需要(yào)达到年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长期性(xìng)，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的(de)短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客户，可(kě)以配置(zhì)一定(dìng)高比(bǐ)例资(zī)金(jīn)在权益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责人(rén)也认为(wèi)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品具有一(yī)定(dìng)的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资金(jīn)的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分(fēn)散、降低总体波动，从而(ér)更好地(dì)满(mǎn)足投资(zī)者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务积(jī)极(jí)发展(zhǎn)的同时，与渠道网(wǎng)点和客(kè)户众多的银(yín)行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可(kě)以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人(rén)表示，银(yín)行(xíng)、券商(shāng)、基(jī)金独立销(xiāo)售机(jī)构都(dōu)可参与到为客(kè)户提供个(gè)人养老基(jī)金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥(huī)自身优(yōu)势(shì)，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单(dān)服务；二是(shì)增加产品(pǐn)销售(shòu)范(fàn)围，在养老品类上更加(jiā)丰(fēng)富(fù)，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增加(jiā)可(kě)为客(kè)户提供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和(hé)画像的养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负责(zé)人(rén)提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关(guān)业务负责人提(tí)出(chū)，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政(zhèng)策对代(dài)销个人养老金(jīn)产品的管理要(yào)求，券商暂时无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一(yī)步(bù)为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老金配(pèi)置方(fāng)案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化投资(zī)者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体验；给(gěi)予(yǔ)券商在(zài)多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和(hé)研发上的政策(cè)支(zhī)持，丰富客户(hù)多元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人(rén)养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得税退税的开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己(jǐ)的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但(dàn)是个(gè)人(rén)养老金累(lèi)计(jì)缴费(fèi)约200亿(yì)元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的结果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收益率远低于预期(qī)，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而(ér)选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)认(rèn)为，这是(shì)一个专业活，既需要了(le)解客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏(piān)好和养老规(guī)划，也需(xū)要业务人员及(jí)其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合其他(tā)商业产品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难(nán)以预防(fáng)到退休前的应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现象没有随(suí)之发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办(bàn)的2023清(qīng)华五道口全(quán)球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效果(guǒ)呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本(běn)养老保险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率先增加养老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态化业务(wù)，参与该项业务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不(bù)少。此外，专属商(shāng)业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意(yì)味着个(gè)人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家保险公司披露(lù)的专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老(lǎo)保(bǎo)险的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设(shè)计端解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关(guān)业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括为退休人群提供稳定安全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活无(wú)缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必须(xū)切(qiè)实(shí)从客户需求出发；养老金融产(chǎn)品的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应(yīng)该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资(zī)本(běn)市场(chǎng)具(jù)有良(liáng)好增值(zhí)能(néng)力资产的养老产品取决于(yú)发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人(rén)）的产(chǎn)品设(shè)计能力和(hé)资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富管理服务提供商，可以与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出(chū)在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到(dào)具体的(de)产(chǎn)品设计之中。其个(gè)人养老业务负(fù)责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产，丰(fēng)富投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开(kāi)空(kōng)账”。也就是(shì)说，参与者(zhě)可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候做投资选择。这样在开户的时(shí)候(hòu)就可以形成(chéng)闭环(huán)体(tǐ)验。

　　针对(duì)参(cān)与个人养老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日(rì)表(biǎo)示，保(bǎo)险公(gōng)司可以通过“保单质押(y身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ā)贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融(róng)工(gōng)具来解决客(kè)户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以外的个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品(pǐn)中心副(fù)总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目前(qián)，银河证券(quàn)已根据在职(zhí)群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性(xìng)、稳健性、安(ān)全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养(yǎng)老规(guī)划与满足不(bù)同养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保障性资产，满足客户(hù)多样(yàng)化、多层级的养老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业(yè)务，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股比例等(děng)数(shù)据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的(de)评价(jià)结果。此(cǐ)外(wài)，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制间接服务背后(hòu)的企(qǐ)业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提供(gōng)职业年金的(de)组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业年金组(zǔ)合评价等综合(hé)金融服(fú)务(wù)。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公司自主开(kāi)发(fā)建设部署的年金综合评(píng)价系统及(jí)研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系均(jūn)是(shì)公司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而推出(chū)的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司已初(chū)步建立(lì)了个人(rén)养老金及个(gè)人养老(lǎo)金融服务(wù)体(tǐ)系(xì)，充分(fēn)利用金(jīn)融(róng)产品(pǐn)代理销(xiāo)售牌(pái)照和保险兼业代(dài)理牌照(zhào)，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度(dù)的个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了(le)解(jiě)，感觉这项制度(dù)的(de)普及度和(hé)客(kè)户认识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的(de)客户经(jīng)理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没(méi)有(yǒu)存钱，或(huò)存(cún)了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选择产品(pǐn)或(huò)者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客(kè)户进行(xíng)详细介绍和对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地，在北京(jīng)、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已(yǐ)经过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业(yè)务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会(huì)怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网(wǎng)点和券商营(yíng)业部(bù)，了(le)解个(gè)人(rén)养老金制度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务平台数(shù)据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与人数(shù)方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户(hù)都对(duì)个人(rén)养老金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业(yè)部(bù)咨询(xún)的，还(hái)有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业(yè)务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除(chú)了(le)个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有不少企业(yè)员工、学(xué)校教师、退伍军(jūn)人等(děng)通(tōng)过企业和单(dān)位组织来(lái)了(le)解(jiě)、参与个人(rén)养老金投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两人所(suǒ)关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不(bù)同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的(de)一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分(fēn)一部分在个人养老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄(xù)的(de)钱即使(shǐ)存(cún)长(zhǎng)期也不(bù)会影响她未(wèi)来的生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多(duō)一(yī)份积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意(yì)的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还(hái)有(yǒu)点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和(hé)想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休后多一(yī)份保(bǎo)障”推广效(xiào)果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还(hái)有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金业务的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银行(xíng)端个人养老金业(yè)务的开展中感受到(dào)，一(yī)些客(kè)户开了(le)户但没存(cún)储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太(tài)长(zhǎng)，担(dān)心之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在(zài)个人养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收益(yì)优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四(sì)类(lèi)产品(pǐn)，即使不(bù)通过个人养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的角度(dù)谈到了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程(chéng)中的“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端(duān)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)只支持代销公募基(jī)金，无法代(dài)销存(cún)款、银行(xíng)理财(cái)、商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产(chǎn)品，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来(lái)说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的