芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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